Diferença entre estoque restrito e opções de estoque

Por que o estoque restrito é melhor do que as opções de estoque.

Muitas empresas estão preocupadas com a recomendação do Financial Accounting Standards Board (FASB) de que as opções de compra de ações sejam mostradas na folha de gastos da empresa. Especialmente as empresas de alta tecnologia e start-up estão preocupadas porque temem perder uma das suas excelentes ferramentas de recrutamento e motivação. Mas não há necessidade de se preocupar porque já existe uma melhor opção de compensação, opções de estoque restritas.

Motivação através de estoque restrito.

A emissão de ações restritas é uma ferramenta melhor motivadora do que a concessão de opções de estoque por duas razões.

Primeiro, muitos funcionários não entendem as opções de estoque. Eles não sabem que têm que tomar medidas para realizar qualquer ganho. É muito mais fácil para eles entender um período de aquisição em estoque restrito. O segundo motivo é que o estoque restrito pode não ser inútil, como as opções de estoque. Mesmo que o preço das ações caia, o estoque restrito conserva algum valor intrínseco.

A matemática é bastante simples. Uma concessão de opção de estoque com um preço de exercício de US $ 10 não tem valor quando as ações negociam em US $ 8. O estoque restrito atribuído ao negociar em US $ 10 ainda vale US $ 8. Enquanto isso, a opção de compra de ações perdeu 100% de seu valor, enquanto o estoque restrito só perdeu 20% de seu valor.

Propriedade do empregado através de estoque restrito.

Uma das vantagens que o estoque restrito tem de uma perspectiva de gestão é que, como uma ferramenta motivadora, permite que os funcionários pensem e atuem, como os proprietários. Quando um acordo de estoque restrito ganha, o empregado que recebeu o estoque restrito se torna automaticamente proprietário da empresa.

O funcionário não precisa tomar qualquer ação para se apropriar e agora tem direito a votar na reunião anual. Tornar-se um stakeholder também encoraja os funcionários a se concentrarem mais em cumprir os objetivos corporativos.

As opções de ações, por outro lado, fazem pouco para incutir um senso de propriedade e geralmente são vistas como uma aposta de alto risco que tem uma recompensa potencialmente grande.

Um funcionário pode investir alguns anos ajudando uma empresa a crescer e prosperar e ser compensado com opções de ações, mas sua lealdade é aumentar o preço das ações para que eles possam retirar e fazer um pacote. Esses funcionários geralmente escolhem ações que elevarão o preço das ações no curto prazo (para aumentar seu ganho potencial) ao invés de ter uma visão longa que, em última instância, ajuda a empresa a crescer e prosperar ao longo do tempo.

Opções de ações, ações restritas, ações fantasmas, direitos de agradecimento de ações (SARs) e planos de compra de ações para funcionários (ESPPs)

Opções de estoque.

Uma empresa concede opções de um empregado para comprar um número declarado de ações a um preço de subvenção definido. As opções são adquiridas ao longo de um período de tempo ou, uma vez que determinados objetivos individuais, grupais ou corporativos são atendidos. Algumas empresas estabelecem horários de aquisição de direitos no tempo, mas permitem que as opções sejam adquiridas mais cedo se os objetivos de desempenho forem cumpridos. Uma vez adquirido, o empregado pode exercer a opção no preço de concessão a qualquer momento durante o termo da opção até a data de validade. Por exemplo, um empregado pode ter o direito de comprar 1.000 ações em US $ 10 por ação. As opções vêm de 25% ao ano ao longo de quatro anos e têm prazo de 10 anos. Se o estoque continuar, o empregado pagará US $ 10 por ação para comprar o estoque. A diferença entre o preço de $ 10 e o preço de exercício é o spread. Se o estoque for de US $ 25 após sete anos, e o empregado exerce todas as opções, o spread será de US $ 15 por ação.

Tipos de opções.

Se todas as regras para os ISOs forem atendidas, a eventual venda das ações é denominada "disposição qualificada", e o empregado paga o imposto sobre ganhos de capital de longo prazo sobre o aumento total de valor entre o preço do subsídio e o preço de venda. A empresa não toma uma dedução fiscal quando há uma disposição qualificada.

Exercitando uma Opção.

Contabilidade.

Estoque Restrito.

Direitos de agradecimento de ações e ações fantasmas.

Planos de compra de ações para funcionários (ESPPs)

Os planos que não atendem a esses requisitos não são qualificados e não possuem vantagens fiscais especiais.

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Qual é a diferença entre uma unidade de estoque restrito e um prêmio de estoque restrito?

Qual estrutura de bônus de ações é ideal para você? Descubra com esta avaria.

Ao longo dos últimos 10 anos, a estrutura dos bônus das ações ordinárias mudou. Isso foi resultado da mudança das regras e regulamentos contábeis, e tem implicações importantes para funcionários e empresas de todas as formas e tamanhos.

Duas das mais populares estruturas de bônus de ações hoje são a unidade de estoque restrita (RSU) e o prêmio de estoque restrito. Vamos comparar e contrastar para ajudá-lo a entender qual é melhor para você.

O que é uma unidade de estoque restrita?

As unidades de estoque restrito são uma promessa feita a um empregado por um empregador para conceder uma determinada quantidade de ações da empresa ao empregador. Geralmente, as RSU são concedidas com base em um cronograma de aquisição de direitos, o que significa que o empregador deve continuar a trabalhar na empresa por um período de tempo especificado antes que o valor total das URE possa ser concedido.

Em alguns casos, particularmente para executivos de classificação mais alta, as UREs também podem estar vinculadas a objetivos de desempenho, individualmente ou no nível corporativo, e também podem conter cláusulas que podem rescindir as UREs se o funcionário for encerrado por causa.

Geralmente, uma RSU representa estoque, mas em alguns casos, um empregado pode optar por receber o valor em dinheiro da RSU em vez de um prêmio de ações.

Uma vez que as UFR são exercidas e se tornam ações reais das ações da empresa, essas ações possuem direitos de voto padrão para a classe de ações emitidas. No entanto, antes que as UREs sejam exercidas, não possuem direitos de voto. Isso faz sentido, porque as RSUs não são realmente ações e, portanto, não possuem os mesmos direitos inerentes ao próprio estoque.

As URE são tributadas como receita ordinária a partir da data em que se tornaram totalmente adquiridas, utilizando o valor justo de mercado das ações na data da aquisição.

O que é um prêmio de estoque restrito?

Os prêmios de ações restritas são semelhantes às RSUs de várias maneiras, mas também têm suas próprias diferenças únicas. Como as RSUs, os prêmios de ações restritas são uma forma de a empresa recompensar os funcionários com ações, além de sua compensação em dinheiro. O estoque restrito geralmente é adquirido ao longo do tempo e pode estar sujeito a rescisão se o empregador for demitido, encerrado ou falhando em cumprir os objetivos de desempenho conforme estipulado no programa de outorga de ações.

No entanto, as semelhanças param em grande parte lá. Os prêmios de ações restritas vêm com direito de voto imediatamente porque o empregado realmente possui o estoque no momento em que o prêmio é concedido. Isso contrasta com as RSUs, que representam o direito de estoque, ao contrário de possuir o estoque, mas com restrições. Além disso, os prêmios de ações restritas não podem ser resgatados em dinheiro, como podem ser algumas URE.

O tratamento fiscal dos prêmios de ações restritas se resume a uma escolha pelo empregado. O empregado pode pagar impostos de forma semelhante a um prêmio RSU, com o valor justo de mercado do estoque restrito contado como receita ordinária no dia da aquisição. No entanto, graças a uma regra chamada de seção 83 (b), os titulares de ações restritas podem também optar por pagar o imposto de renda ordinário com base no valor justo de mercado da ação no dia da concessão. Esse recurso é benéfico para muitos executivos altamente remunerados porque oferece maior escolha em seu planejamento tributário.

Às vezes, os prêmios de ações restritas exigem que o empregado pague um determinado montante para aceitar o estoque restrito. Em essência, o empregado está pagando as ações, geralmente com desconto. Essa estrutura pode reduzir a carga tributária para o empregado, porque os impostos pagos sobre o prêmio de estoque restrito serão baseados na diferença entre o valor eo valor que o empregado pagou, em vez do valor total do estoque.

Para empregados sem altos salários, este requisito pode ser um problema importante com concessões de ações restritas. Isso faz parte da razão pela qual as RSU ganharam popularidade nos últimos anos.

Toda empresa e funcionário é diferente. Pesar suas opções como tal.

Embora semelhantes em todos os aspectos, as diferenças entre as RSUs e os prêmios de ações restritas podem ter um grande impacto sobre a validade de um bônus de ações. É fundamental consultar um contabilista que tenha experiência com várias estruturas de prêmio de estoque para garantir que você maximize o valor de suas URE ou estoque restrito com base em sua própria situação pessoal.

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Hub Tech Insider.

Tendências de tecnologia em e ao redor de Boston e além.

Qual é a diferença entre as opções de ações de incentivo (ISOs), as opções de ações não qualificadas (NSOs) e as ações restritas?

Qual é a diferença entre os tipos de opções de compra de ações? Quantos tipos diferentes de opções de ações existem?

Muitas vezes faço perguntas sobre negociar opções de estoque como parte de um pacote de compensação de trabalho de alta tecnologia ou TI da Boston para um cargo de executivo ou de administração. Sou empresário e empresário bem sucedido que entregou e recebeu opções conservadas em estoque. Descobriu a minha surpresa que os possíveis funcionários com quem falei sobre este tópico me deixam com a clara impressão de que eles se sentaram através de entrevistas de emprego ouvindo um executivo de empresa ou recrutador falam sobre assuntos como o estoque de incentivo e não qualificado Opções & # 8221 ;, # 8220; períodos de validade & # 8221 ;, # 8220; preço de exercício & # 8221 ;, e & # 8220; diluição & # 8221 ;, assentindo a cabeça em um acordo mudo, como se entendessem tudo.

Em primeiro lugar, se você é sério sobre avaliar incentivos de equidade e opções de estoque em particular, você precisa se familiarizar com a linguagem. Eu incluí o Glossário de Hub Tech Insider & # 8217; de terminologia de opções de estoque abaixo, na conclusão deste artigo. Se você quiser saber a diferença entre as opções de ações de incentivo (ISOs), as opções de ações não qualificadas (NSOs) e o estoque restrito, então tentarei esclarecer a confusão escrevendo sobre os diferentes tipos de opções de ações.

Opções de ações de incentivo elegíveis para tratamento fiscal preferencial e # 8211; a preferência principal é que o destinatário pode atrasar o pagamento de impostos sobre o estoque adquirido exercitando a opção até o estoque ser realmente vendido. Se o destinatário vender o estoque imediatamente, qualquer ganho é tratado como renda ordinária, que é tributada na mesma taxa que seu salário; mas se o estoque é mantido por um ano, qualquer ganho se qualifica como um ganho de capital, que é tributado no máximo de 20%.

É importante notar que as opções de ações de incentivo só podem ser concedidas aos empregados (em oposição a consultores ou outros contratados). As opções não qualificadas podem ser entregues a consultores, contratados, diretores externos e qualquer outra pessoa que a empresa deseje, mas o destinatário paga impostos sobre a diferença entre o preço do exercício da opção e o valor das ações como renda ordinária assim que as ações são adquiridos, em vez de quando as ações são vendidas. Isso significa que o destinatário pode liquidar o pagamento de impostos antes de receber dinheiro.

O estoque restrito pode ser considerado como uma imagem espelhada das opções de ações de incentivo. Em vez de serem disponibilizados para compra durante um período de tempo, como opções de ações de incentivo, o estoque restrito é distribuído de uma só vez quando um indivíduo se junta a uma empresa, geralmente com a restrição de que ele seja vendido ou devolvido à empresa se o O funcionário deixa a empresa antes de um certo período de tempo ter passado. O motivo pelo qual mais empresas estão disponibilizando estoque restrito a certos executivos seniores é que ela oferece uma vantagem fiscal potencial: porque os executivos recebem as mãos no estoque assim que se juntam à empresa, eles têm um tiro de Deus no cumprimento da participação de um ano período necessário para se qualificar para o tratamento de ganhos de capital sobre quaisquer lucros da eventual venda do estoque. Dado o quão rápido algumas empresas estão se tornando públicas ou são adquiridas, o tratamento de ganhos de capital pode resultar em economia de impostos significativa.

O Hub Tech Insider Glossário de terminologia de opções de ações:

Acima da água & # 8211; As opções que permitem a compra de ações de ações por um preço inferior ao do mercado são ditas serem # 8220; acima da água e # 8221 ;.

Ações autorizadas & # 8211; O número de ações disponíveis para uma empresa emitir.

Bearish & # 8211; Tendo uma opinião negativa sobre o futuro da bolsa de valores.

Bullish & # 8211; Tendo uma opinião positiva sobre o futuro da bolsa de valores.

Capital Gains & # 8211; O lucro obtido com a venda de um investimento, como estoque, que é tributado a taxas mais baixas do que a renda ordinária.

Exercício sem dinheiro e # 8211; Permite que um indivíduo empreste temporariamente o dinheiro necessário para exercer opções vendendo algumas de suas ações para cobrir o custo das ações restantes.

Cliff Vesting & # 8211; Permite que os titulares de opções exerçam algumas ou todas as suas opções ao mesmo tempo, como após o primeiro ano de emprego, em vez de aumentar gradualmente ao longo de vários trimestres ou anos. (Ver Período de Vesting)

Equity & # 8211; Estoque comum em uma empresa.

Exercício & # 8211; O ato de adquirir estoque prometido por uma opção.

Preço de exercício & # 8211; O preço pelo qual um detentor de opção pode comprar ações de ações. Muitas vezes referido como o preço de exercício.

Expirar & # 8211; As opções geralmente são concedidas por um período de tempo definido. Se os indivíduos não exercerem as opções antes de uma data especificada, elas expiram (o que significa que elas são perdidas).

Forfeit & # 8211; Os empregados perdem ou renunciam ao seu direito de exercer suas opções deixando uma empresa antes de todas as opções terem sido investidas. ou por não exercê-los antes da data de expiração, porque eles estão "sob a água" # 8221 ;.

Fundadores Stock & # 8211; Ações em uma empresa detida pelos fundadores iniciais, geralmente sujeitas a certas restrições quanto à sua disposição.

Capitalização Totalmente Diluída & # 8211; O número total de ações em circulação ou de reserva para emissão (como ações em um plano de opção de compra de ações).

Vesting imediato & # 8211; Quando uma empresa foi comprada por outra, todas as opções que foram emitidas pela empresa adquirida estão automaticamente disponíveis para exercícios imediatos ou aquisição.

Opções de estoque de incentivo (ISOs) & # 8211; Os ISOs só podem ser concedidos aos empregados, em oposição a consultores externos ou contratados. Sua vantagem é permitir que os detentores adquiram ações sem pagar impostos sobre seu ganho de valor até venderem o estoque.

Incremental Vesting & # 8211; Período de tempo durante o qual as opções se tornam investidas gradualmente, como trimestralmente, o que é especificado em um contrato de opção. Essa aquisição também é referida como adiantamento em uma base incremental.

Oferta Pública Inicial (IPO) & # 8211; Um IPO é a primeira venda de ações da empresa para o público.

Insider & # 8211; Um insider é qualquer oficial, diretor, conselheiro ou investidor de uma empresa que seja pública ou esteja prestes a ser pública. Por causa de seu conhecimento interno dos planos financeiros de uma empresa, um insider é restrito na negociação do estoque da empresa com base em informações não divulgadas ao público.

Liquidez & # 8211; Quão facilmente uma participação em investimentos pode ser convertida em dinheiro. As ações de ações são líquidas se houver um mercado pronto para essas ações, o que significa que as ações estão disponíveis para serem compradas e vendidas. Se uma empresa é privada, o estoque é sai para ser ilíquido.

Período de Bloqueio & # 8211; Um período de tempo que os integrantes de uma empresa são obrigados por um subscritor a deter ações de ações obtidas com as opções de exercício antes de permitir a venda. Uma vez que os indivíduos exercitam opções, eles não podem vender essas ações para todo o período de trancamento, muitas vezes por um ano.

Ganhos de capital de longo prazo e # 8211; Lucros de um investimento de mais de um ano. Esses ganhos estão sujeitos a taxas de impostos que podem chegar a 20%.

Opções de estoque não qualificadas (NSOs) & # 8211; Os ONS podem ser concedidos a qualquer pessoa (funcionários, consultores externos, contratados, diretores e outros). No entanto, o recibo paga impostos sobre a diferença entre o preço das opções e o valor das ações assim que as ações são adquiridas, e não quando as ações são vendidas.

Declaração de oferta & # 8211; Uma declaração preparada pelos subscritores e distribuída a potenciais investidores antes que uma empresa se torne pública.

Carta de Contrato de Opção & # 8211; Documento fornecido por uma empresa a um funcionário para conceder opções legais.

Subsídios de opções e # 8211; O número de ações que um destinatário pode adquirir por meio de opções.

Renda Ordinária & # 8211; Renda sujeita a taxas regulares de imposto de renda, como salário.

Par Value & # 8211; O valor monetário mostrado em uma segurança.

Phantom Stock & # 8211; Pode ser convertido em estoque real em algum momento do futuro quando ocorrem determinados eventos predeterminados. Muitas vezes referido no contexto dos planos de bônus executivos vinculados a aumentos no preço da ação de uma empresa pública.

Estoque preferido e # 8211; Uma classe de ações que possui vantagens sobre ações ordinárias em caso de venda ou liquidação da empresa.

Empresa privada & # 8211; Uma empresa de propriedade de um ou vários indivíduos ou instituições, mas não pelo & # 8220; public & # 8221 ;. As ações das empresas de capital fechado são consideradas ilíquidas.

Publicamente mantido & # 8211; Uma empresa é considerada publicamente realizada # 8211; ou de propriedade do público & # 8211; se suas ações forem negociadas em uma bolsa de valores pública (como a Bolsa de Valores de Nova York ou NASDAQ). Uma empresa pode ser pública, mesmo que a maioria de suas ações ainda sejam de propriedade dos fundadores e investidores originais da empresa.

Declaração de registro & # 8211; Uma declaração exigida pela SEC para que uma empresa realize um IPO.

Opções de Repricing & # 8211; Quando as empresas, geralmente detidas publicamente, ajustam os preços das opções de compra de ações em menor medida em função de um declínio nos preços das ações que podem colocar seus empregados & # 8217; opções de estoque e # 8216; sob a água e # 8217 ;. As empresas se afastam desta prática, porque isso implica incorrer em uma cobrança contábil contra lucros.

Stock restrito e # 8211; Estoque disponível para compra imediatamente após a adesão a uma empresa, mas sujeito a aquisição e outras condições.

Securities and Exchange Commission (SEC) & # 8211; A agência federal encarregou-se de garantir que o público investidor tenha acesso a todas as informações pertinentes e relevantes sobre todas as empresas públicas negociadas em um mercado americano.

Ações & # 8211; Propriedade em uma empresa. Normalmente referido como ações de estoque.

Ações Autorizadas & # 8211; O número de ações de ações que uma empresa pode emitir, seja elas em circulação ou seja mantida em tesouraria pela empresa.

Ações em destaque & # 8211; Ações detidas pelos investidores, em oposição às ações detidas no tesouro da empresa.

Ganhos de capital de curto prazo & # 8211; Lucros de um investimento de menos de um ano. Esses ganhos estão sujeitos a impostos a taxas de imposto de renda regulares, que geralmente excedem 20%.

Spread & # 8211; Quando as opções são & # 8220; acima da água & # 8221 ;, o spread é a diferença entre o preço de concessão e o valor de mercado do estoque.

Stock & # 8211; Equidade ou propriedade em uma empresa comumente referida como comum.

Plano de opções de ações e # 8211; Um plano de incentivo para funcionários que permite aos empregados de uma empresa a opção de comprar ações da empresa a um preço específico em algum momento no futuro.

Opções de estoque & # 8211; Estes concedem o direito, mas não a obrigação, de comprar ações de ações a um preço específico dentro de um intervalo de tempo específico e com uma data de validade específica.

Plano de Compra de estoque & # 8211; Um plano para encorajar os funcionários a assumir uma participação financeira pessoal na empresa, oferecendo ações de ações para compra com desconto e # 8211; geralmente na faixa de 10-15% & # 8211; sobre o mercado aberto & # 8220; & # 8221; preço de compra.

Stock Split & # 8211; As empresas costumam declarar uma divisão, muitas vezes uma divisão de 2 por 1, o que reduzirá a metade do preço por ação e o dobro do valor das ações em circulação.

Strike Price & # 8211; O preço pelo qual um detentor de opção pode comprar ações de ações. Muitas vezes referido como o preço de exercício.

Sob Water & # 8211; Se uma opção não permitir a compra de ações de ações por menos do que o preço de mercado dessas ações, a opção é "# 8220; sob a água" # 8221 ;.

Underwriters & # 8211; Os banqueiros de investimento que, de fato, compram uma participação na empresa e depois vendem essa participação para o público. O segurador garante um preço mínimo para a venda da empresa em troca de um prêmio sobre as ações vendidas ao público se a demanda ultrapassar a oferta.

Venture Capital Firms & # 8211; Veículos de investimento financiados por indivíduos ricos que procuram assumir riscos em novas empresas e tecnologias promissoras em troca de controle e participação de lucros futuros.

Vesting Period & # 8211; Período de tempo durante o qual o detentor da opção pode exercer incrementalmente mais opções que já foram concedidas. A aquisição geralmente ocorre em períodos de três a cinco anos, em incrementos correspondentes de 20% a 30% investidos por ano.

Warrants & # 8211; Um veículo de investimento semelhante às opções, que permite a compra de ações a um preço específico antes de uma determinada data ou no futuro.

I & # 8217; m Paul Seibert, Editor do Hub Tech Insider da Boston, # 8217; um blog de tecnologia focado em Boston. Você pode se conectar comigo no LinkedIn, siga-me no Twitter, até mesmo amigo-me no Facebook se você for legal. Eu possuo e estou tentando vender um dual-zoned, residential & amp; Edifício de escritórios comercial em Natick, MA. Tenho uma experiência em empreendedorismo, comércio eletrônico, telecomunicações e desenvolvimento de software, I & # 8217; m Gerente de Projetos Técnicos Sênior da eSpendWise, I & # 8217; m um empreendedor serial e co-fundador da Tshirtnow.

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Como as opções de estoque e as RSUs diferem?

Uma das maiores mudanças na estrutura da remuneração da empresa privada do Silicon Valley nos últimos cinco anos tem sido o uso crescente de unidades de estoque restrito (UREs). Fui no negócio de tecnologia há mais de 30 anos e durante esse período as opções de compra de ações foram quase exclusivamente o meio pelo qual os funcionários iniciantes compartilhavam o sucesso de seus empregadores. Tudo mudou em 2007, quando a Microsoft investiu no Facebook. Para entender por que as RSU surgiram como uma forma popular de compensação, precisamos analisar a forma como as URE e as opções de ações diferem.

História da opção de compra de ações no Vale do Silício.

Há mais de 40 anos, um advogado muito inteligente no Vale do Silício criou uma estrutura de capital para as startups que ajudaram a facilitar o boom da alta tecnologia. Sua intenção era construir um sistema que fosse atraente para Venture Capitalists e proporcionasse aos funcionários um incentivo significativo para aumentar o valor de suas empresas.

Para atingir seu objetivo, ele criou uma estrutura de capital que emitiu ações preferenciais convertíveis para capitalistas de risco e ações ordinárias (na forma de opções de compra de ações) para os funcionários. As ações preferenciais converteriam em ações comuns se a empresa fosse pública ou adquirida, mas teria direitos únicos que tornariam um compartilhamento preferido comparecer mais valioso do que um compartilhamento comum. Eu digo que apareceu porque era altamente improvável que os direitos exclusivos da Stock Preferencial, como a possibilidade de dividendos e acesso preferencial ao produto de uma liquidação, entrarão em jogo. No entanto, a aparência de maior valor para o Stock Preferencial permitiu às empresas justificar ao IRS a emissão de opções para comprar ações ordinárias a um preço de exercício igual a 1/10 do preço por ação pago pelos investidores. Os investidores ficaram felizes por ter um preço de exercício muito menor do que o preço que pagaram pelo seu Ativo Preferencial porque não criou diluição aumentada e proporcionou um tremendo incentivo para atrair indivíduos destacados para trabalhar para as empresas do portfólio.

Este sistema não mudou muito até cerca de 10 anos atrás, quando o IRS decidiu que as opções de preços em apenas 1/10 o preço do preço mais recente pago por investidores externos representavam um benefício não tributado muito grande no momento da concessão da opção. Um novo requisito foi colocado nos conselhos de administração das empresas (os emissores oficiais de opções de compra de ações) para definir os preços de exercício das opções (o preço pelo qual você poderia comprar suas ações ordinárias) pelo valor justo de mercado das ações ordinárias no momento em que a opção foi emitido. Isso exigiu que os conselhos para buscar avaliações (também conhecidos como avaliações 409A em referência à seção do código do IRS que fornece orientação sobre o tratamento tributário de instrumentos baseados em ações concedidos como compensação) de suas ações ordinárias de especialistas de avaliação de terceiros.

A emissão de opções de compra de ações com preços de exercício abaixo do valor justo de mercado das ações ordinárias resultaria em que o destinatário tenha que pagar um imposto sobre o valor pelo qual o valor de mercado excede o custo de exercício. As avaliações são realizadas aproximadamente a cada seis meses para evitar que os empregadores corram o risco de incorrer nesse imposto. O valor avaliado das ações ordinárias (e, portanto, o preço de exercício da opção) geralmente vem em aproximadamente 1/3 do valor do último preço pago por investidores externos, embora o método de cálculo do valor justo de mercado seja muito mais complexo.

Este sistema continua a proporcionar um incentivo atractivo para os funcionários em todos os casos, exceto um caso - quando uma empresa gera dinheiro em uma avaliação bem além do que a maioria das pessoas consideraria justa. O investimento da Microsoft no Facebook em 2007 é um exemplo perfeito. Deixe-me explicar o porquê.

O Facebook mudou tudo.

Em 2007, o Facebook decidiu se engajar em um parceiro corporativo para acelerar suas vendas de publicidade enquanto construiu sua própria equipe de vendas. Google e a Microsoft competiram pela honra de revender os anúncios do Facebook. Na época, a Microsoft estava caindo desesperadamente atrás do Google na corrida para publicidade em mecanismos de busca. Ele queria a capacidade de agrupar seus anúncios de pesquisa com anúncios do Facebook para lhe dar uma vantagem competitiva em relação ao Google. A Microsoft então fez uma coisa muito experiente para ganhar o acordo do Facebook. Compreendeu desde anos investindo em pequenas empresas que os investidores públicos não valorizam a valorização obtida com os investimentos. Eles apenas se preocupam com os ganhos das operações recorrentes. Portanto, o preço que a Microsoft estava disposto a pagar para investir no Facebook não importava, então eles ofereceram para investir US $ 200 milhões em uma avaliação de US $ 4 bilhões como parte do contrato de revendedor. Isso foi considerado absurdo por quase todos no mundo do investimento, especialmente porque o Facebook gerou receita anual de apenas US $ 153 milhões em 2007. A Microsoft poderia facilmente perder $ 200 milhões devido ao seu estoque maior de US $ 15 bilhões, mas mesmo assim não era provável porque a Microsoft tinha o direito de ser devolvido primeiro no caso de o Facebook ter sido adquirido por outra pessoa.

A avaliação extremamente alta criou um pesadelo de recrutamento para o Facebook. Como eles vão atrair novos funcionários se suas opções de ações não valessem nada até que a empresa gerasse um valor superior a US $ 1,3 bilhão (o novo valor estimado da ação ordinária -1/3 rd de US $ 4 bilhões)? Digite o RSU.

O que são RSUs?

RSUs (ou unidades de ações restritas) são ações ordinárias sujeitas a aquisição e, muitas vezes, outras restrições. No caso das RSUs do Facebook, elas não eram ações ordinárias reais, mas um "estoque fantasma" que poderia ser negociado em ações ordinárias depois que a empresa fosse pública ou adquirida. Antes do Facebook, as UREs eram quase que usadas exclusivamente para funcionários públicos. As empresas privadas tendem a não emitir UARs porque o destinatário recebe valor (o número de RSUs vezes o preço / compartilhamento de liquidação final), seja ou não o valor da empresa apreciado. Por esse motivo, muitas pessoas, inclusive eu, não pensam que sejam um incentivo apropriado para um funcionário da empresa privada, que deveria concentrar-se em aumentar o valor de seu patrimônio. Dito isto, as RSUs são uma solução ideal para uma empresa que precisa fornecer um incentivo de equidade em um ambiente onde a avaliação da empresa atual provavelmente não será alcançada / justificada por alguns anos. Como resultado, eles são muito comuns entre as empresas que fecharam financiamentos em avaliações superiores a US $ 1 bilhão (exemplos incluem AirBnB, Dropbox, Square e Twitter), mas muitas vezes não são encontrados em empresas em fase inicial.

Sua milhagem variará.

Os empregados devem esperar receber menos UARs do que as opções de compra de ações pelo mesmo vencimento do trabalho / empresa, porque as UREs têm valor independente do quão bem a empresa emissora realiza pós-concessão. Você deve esperar receber aproximadamente 10% menos UARs do que opções de estoque para cada trabalho de empresa privada e cerca de 2/3 menos RSUs do que você receberia em opções em uma empresa pública.

Deixe-me fornecer um exemplo de empresa privada para ilustrar. Imagine uma empresa com 10 milhões de ações em circulação que acabou de completar um financiamento em US $ 100 por ação, o que se traduz em uma avaliação de US $ 1 bilhão. Se soubéssemos com certeza que a empresa em última análise, valeria US $ 300 por ação, teríamos que emitir 11% menos UARs do que opções de ações para entregar o mesmo valor líquido ao empregado.

Aqui está um gráfico simples para ajudá-lo a visualizar o exemplo.

Nós nunca sabemos qual será o valor final da empresa, mas você deve sempre esperar receber menos RSU para o mesmo trabalho para obter o mesmo valor esperado porque as RSUs não têm um preço de exercício.

RSUs e opções de ações têm tratamento fiscal muito diferente.

A principal diferença final entre as URE e as opções de compra de ações é a forma como elas são tributadas. Nós cobrimos esse assunto com grande detalhe em Gerenciar VIRs Vested Like A Cash Bonus & amp; Considere vender. A linha inferior é que as RSUs são tributadas assim que elas se tornam investidas e líquidas. Na maioria dos casos, seu empregador irá reter algumas de suas URE como pagamento de impostos devidos no momento da aquisição. Em alguns casos, você pode ter a opção de pagar os impostos devidos com o dinheiro disponível para que você retive todas as UREs adquiridas. Em ambos os casos, suas UARs são tributadas nas taxas de renda ordinária, que podem chegar a 48% (Federal + Estado), dependendo do valor de suas UREs e do estado em que você vive. Como explicamos na postagem do blog acima mencionada, manter suas UREs equivale a tomar a decisão de comprar mais do estoque da sua empresa no preço atual.

Em contraste, as opções não são tributadas até serem exercidas. Se você exercer suas opções antes que o valor das opções tenha aumentado e arquivar uma eleição 83 (b) (consulte Sempre arquivo seu 83 (b)), então você não deve impostos até serem vendidos. Se você segurar-se neles, neste caso durante pelo menos um ano após o exercício, você será tributado nas taxas de ganhos de capital, que são muito menores do que as taxas de renda ordinária (máximo de aproximadamente 36% vs. 48%). Se você exercer suas opções depois de aumentar o valor, mas antes de ser líquido, é provável que você deva um imposto mínimo alternativo. Recomendamos que consulte um consultor fiscal antes de tomar essa decisão. Por favor, veja 11 perguntas a serem feitas quando você escolhe um contador fiscal para saber como selecionar um conselheiro fiscal.

A maioria das pessoas não exerce suas opções até que seu empregador tenha se tornado público. Nesse ponto, é possível exercer e vender pelo menos ações suficientes para cobrir o imposto de renda ordinário devido sobre a apreciação das opções. A boa notícia é que, ao contrário de RSUs, você pode diferir o exercício de suas opções até um momento em que sua taxa é relativamente baixa. Por exemplo, você pode esperar até comprar uma casa e pode deduzir a maior parte do seu pagamento de hipoteca e impostos sobre imóveis. Ou você pode esperar até se beneficiar de prejuízos fiscais colhidos por um serviço de gerenciamento de investimentos como o Wealthfront.

Estamos aqui para ajudar.

RSUs e opções de estoque foram projetados para fins muito diferentes. É por isso que o tratamento tributário e o montante que você deve esperar receber diferem tanto. Acreditamos firmemente que, com uma melhor compreensão de como seu uso evoluiu, você poderá tomar melhores decisões sobre o que constitui uma oferta justa e quando vender. Também estamos conscientes de quão complexa e específica é a sua própria tomada de decisão, por favor, sinta-se a vontade para acompanhar as questões na nossa seção de comentários. Provavelmente elas serão úteis para outros.

Nada neste blog deve ser interpretado como conselho fiscal, solicitação ou oferta, ou recomendação, para comprar ou vender qualquer garantia. Este blog não se destina como conselho de investimento, e a Wealthfront não representa de forma alguma que as circunstâncias aqui descritas resultem em qualquer resultado específico. Gráficos e outras imagens são fornecidos apenas para fins ilustrativos. Nossos serviços de planejamento financeiro foram projetados para ajudar nossos clientes a se preparar para seus futuros financeiros e lhes permite personalizar seus pressupostos para suas carteiras. Não pretendemos representar que a nossa orientação para o planejamento financeiro baseia-se ou pretende substituir uma avaliação abrangente do portfólio pessoal inteiro de um cliente. Embora acreditem que os dados que a Wealthfront usa de terceiros são confiáveis, a Wealthfront não pode garantir a precisão ou integridade dos dados fornecidos por clientes ou terceiros. Os serviços de consultoria de investimento são fornecidos apenas a investidores que se tornem clientes da Wealthfront. Para obter mais informações, visite a riqueza ou veja nossa Divulgação Completa.

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